トライアル組み合わせベット: ビジネスユニットの改革は引き続き深化し、ハイエンド試合 ベットがブレークスルーを達成すると予想されます

                                               中国投資証券調査レポート

イベント: 試合 ベットのリリース発表,16年QI—Q3営業利益9.611億元,前年比成長率3.65%,純利益379610,000元,前年比成長率35.58%。

CIC エレクトロニクスの視点:

ハイエンド試合 ベットの販売促進に向けて事業部門の改革が加速,さらに数を増やしますIGBTおよびその他のハイエンド試合 ベットの研究開発投資発展の可能性が十分にあります。同社は今年に入ってから事業部門の改革を推進し続けている。IGBT試合 ベットチームは第 6 世代の推進に重点を置いていますIGBTそしてモス試合 ベットのシリアル化作業：ハイエンド ダイオード チームはプロモーションに注力トレンチ SBD、FRD試合 ベットのシリアル化作業:バイポーラ試合 ベットチームは、ミッドエンドからハイエンドのアプリケーションの促進に重点を置いていますSCR、放電管試合 ベットのシリアル化。モジュール技術の更なる推進によりハイエンド応用分野への拡大｝,同社は、チップからモジュール、単一試合 ベットからソリューションへの技術プロモーションの拡大を実現しました,試合 ベット分野における総合的な利点を最大化する,主要な対象アプリケーション領域の拡大を迅速に実現します。 会社の新試合 ベットが徐々に量産されるにつれて,試合 ベットの発展の可能性は事実上保証されています,通期の業績は依然として保証されています。

プロセス プラットフォームの構築を引き続き強化,プロセス試合 ベットを変革する能力がさらに強化されました。プロセス試合 ベットを制御する能力は、持続可能な発展のためのパワー半導体企業の中核的な競争力です，同社は独自の試合 ベット蓄積に基づいてプロセスの最適化を続けています，現在実装中4インチペアBJT、放電管およびサイリスタ試合 ベットのプロセス技術プラットフォームの統合と最適化,線から面まで 5 インチ、トレンチハイエンド ダイオード、CMOSプロセス試合 ベットプラットフォームの統合と最適化，6 インチのワイヤ ペアIGBTプロセス試合 ベットプラットフォームの統合と最適化:同社の包括的なプロセス試合 ベット“コントロール能力”完全に反映されました。

第3世代新材料デバイスの研究開発を積極的に推進する.製造,パワー半導体分野で国際大手企業を追い抜くことを目指す,参加できるよう努力する“第 13 次 5 か年計画”期末には、当社は国内のパワー半導体デバイス業界の主要な国際企業の仲間入りを主導しました,国際的な影響力を持つ国家ブランドを確立します。

投資ポイント:その試合 ベットはデザインに重点を置いています+マテリアルイノベーション,そして特別な工芸品“チップレベル”大手パワー半導体試合 ベット,それはを超える試合 ベットの蓄積でもあります50年A股希少な“自律的で制御可能”目標。同社は長期にわたる試合 ベットと市場の蓄積により業界のブレークスルーを達成します,地元の大手企業の投資と融資のブームと時を同じくする,そしてインフィニオンなどの国際的な業界リーダーの急速な発展“ゴールドピリオド”;実際の管理者の交代と株式インセンティブ計画は内部ガバナンスの終わりを意味します,持続可能な高速開発サイクルの到来をもたらすことが期待されています。

高成長産業の爆発と独立した管理,総合出産IGBT/インテリジェント モジュールIPMなどのハイエンドパワー半導体は急速に成長しています。新能源車とその充電装置のペアIGBTチップおよびモジュール試合 ベットに対する強い需要,電源モジュールのコストはおよそ10%,地元の需要のみが満たされます600史上初の1億元規模,同社は国家軍事産業の建設に強力な保証と支援を提供してきました,プレゼント,ハイエンドの武器や装備の電磁気的開発という明らかな傾向の下で,国産試合 ベットを独立管理型に置き換えるのが急務です;試合 ベットの能力は国際レベルに達しています,そして希少性がある“実際の量産が実装されました”能力,強い需要に依存すると予想される,高付加価値試合 ベットの量の増加を達成,利益水準は急速に改善されるでしょう。第 3 世代のパワーデバイスは巨大な潜在市場を歓迎します,試合 ベットには歓迎の準備が整っています新たなチャンス十分な主観的および客観的な条件。

第 3 世代のパワー半導体と既存のハイエンド試合 ベット,マテリアル中/構造/職人技/カプセル化とその他のコア リンク,明らかな継承,試合 ベットIDMこのモードは新しい材料デバイスの開発ニーズに完全に対応できます,試合 ベットの向上は当然のこと,ハイエンドの生産能力の拡大と試合 ベットのアップグレードに対する開発の期待は非常に強いです。

与える”強くお勧めします“レーティング目標株価14元。16-18推定年間純利益0.95/2.05/3.50 1億元,EPS 0.13/0.28/0.47元,前年比成長率121%/115%/71%。業界リソースの統合トレンド その可能性により、社内外の発展に対する強い期待が試合 ベットに与えられます;軍事産業/新しいエネルギーには画期的な進歩が早急に必要です,高付加価値試合 ベットの継続 収益性の最適化;パワー半導体戦略の新たなパターンの下で,”大企業、中小企業”現在の状況では十分なスペースがあります 间;将来の高いパフォーマンスを考慮して嫦河ペグ考慮事項,すでに売上収益と売上総利益率が増加する傾向を示しています,画期的な可能性を秘めた業界の高評価の中心地とターゲットの希少性も併せて,与える17年50倍PE、ターゲット 价14元,長期的な投資価値があります。

リスク警告:ローカル半導体代替,また、新たな応用分野の拡大が期待に応えられないリスクもある。